في الأوقات العادية ، يدخر الأوروبيون حوالي 12٪ من دخلهم ، ولكن مع بقاء العائلات في المنزل ودعم خطط العطلات خلال جائحة فيروس كورونا ، ارتفع معدل الادخار هذا بشكل حاد إلى ما يقرب من 19٪ في عامي 2020 و 2021.
وفقًا لتقرير حديث ، قدّر صندوق النقد الدولي أن الأسر في منطقة اليورو وفرت ما يقرب من تريليون يورو خلال العامين الماضيين. بعبارة أخرى ، وفر الناس مبلغًا قياسيًا يبلغ حوالي 8٪ من الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو.
سيحصل النمو الاقتصادي في منطقة اليورو والتضخم المحتمل على دفعة كبيرة إذا أنفق المستهلكون جزءًا من مدخراتهم الزائدة عن طريق خفض معدل الادخار مؤقتًا إلى ما دون ذلك الذي شوهد قبل الوباء. سيكون هذا متسقًا مع النمط بعد بعض الأوبئة السابقة والصدمات الاقتصادية الشديدة ، عندما ادخرت الأسر نسبة أقل بكثير من دخلها عما كانت عليه في الماضي.
وأشار الصندوق إلى أنه حتى الزيادة المعتدلة في الإنفاق – إذا كانت الأسر ستستخدم حوالي ثلث مدخراتها الفائضة لزيادة الاستهلاك على مدى عامين ، على سبيل المثال – ستضيف 2.5 نقطة مئوية إلى الناتج المحلي الإجمالي وما يصل إلى 0.75 نقطة مئوية للتضخم بواسطة نهاية السنة الثانية.
وأوضح أن نصف المدخرات الزائدة في منطقة اليورو موجودة في حسابات مصرفية ، مما يعني أنه يمكن ، من حيث المبدأ ، الوصول إليها بسهولة وإنفاقها بمجرد رفع القيود الوبائية.
فرضت الظروف والقلق المرتبط بالوباء معظم المدخرات ، بدلاً من توفير احتياطي كما هو أكثر شيوعًا أثناء فترات الركود عندما يقلق الناس بشأن الدخل في المستقبل ، مما يشير إلى أنه قد يتم إنفاقه قريبًا. ومع ذلك ، هناك أربعة أسباب لعدم إطلاق هذه المدخرات في الاقتصاد الحقيقي بسرعة.
أولاً ، لم يتم استبدال نوع الإنفاق الذي أجبرت العائلات على التخلي عنه أثناء الوباء بسهولة. يعود ما يقرب من 80٪ من إجمالي انخفاض الإنفاق في عام 2020 إلى الانخفاض في الضيافة والنقل. من غير المحتمل أن يسدد المستهلكون جميع الرحلات الجوية أو الإقامات الفندقية أو وجبات المطاعم الملغاة.
ثانيًا ، تُعزى المدخرات الزائدة في الغالب إلى أصحاب الدخل المرتفع. تُظهر بيانات البنوك في فرنسا ، على سبيل المثال ، أن أغنى 10٪ من الأسر زادت مدخراتها بشكل كبير حتى مع قيام بعض الأسر الفقيرة بتخفيض مدخراتها. وعادة ما يدخر أصحاب الدخول المرتفعة حصة أكبر من دخلهم ، وبالتالي تقل احتمالية إنفاقهم لمدخراتهم.
ثالثًا ، تعني مشاكل سلسلة التوريد أن الكثيرين قد يجدون صعوبة في إنفاق مدخراتهم – حتى لو أرادوا ذلك. تجعل فترات التسليم الطويلة والأسعار المرتفعة من الصعب على المستهلكين استبدال ما ينفقونه عادة على الخدمات بزيادة الإنفاق على السلع (على الرغم من أن هذا الطلب المكبوت قد يعزز استهلاك السلع في المستقبل). رابعًا ، يعني انتشار أوميكرون أن الأوروبيين قد يضطرون إلى الادخار لفترة أطول قليلاً.
لا يزال عدم اليقين المحيط بتوقعات الاستهلاك مرتفعًا بشكل استثنائي. ويجب على صانعي السياسات مراقبة معدلات الادخار عن كثب أثناء تقييمهم لقوة الانتعاش – وإذا لزم الأمر ، تعديل السياسة.
المصدر: جريدة الانباء الكويتية
